Para algunos es el "Soros" español. Para otros el gestor de un fondo caja negra. Esta es la historia de Luis Bononato y el análisis de su fondo Global Allocation ⤵️

Luis Bononato tiene más de 35 años de experiencia en la industria, principalmente en mesas de tesorería, renta fija y productos derivados Esta ha sido su trayectoria

Desde 2006 ha ganado un 10% anualizado. Cada euro invertido desde entonces se habría multiplicado por cinco. Lo más sorprendente es que ha obtenido esas rentabilidades sin estar expuesto a renta variable en la mayor parte de los años

Pero todo no siempre ha sido color de rosa De 2011 a 2012 sufrió un drawdown superior al 50% Quien hubiese invertido desde el inicio en 2013 tendría el mismo patrimonio luego de 7 años.

¿Qué define su estilo de inversión? 💹 Convexidad en Rentabilidad Fija: selección de bonos con alta sensibilidad a descensos en tipos de interés reales. ⏳ Posiciones de alta convicción, durante largos períodos de tiempo. 💸 Uso de derivados para apuestas tácticas

Es cierto que esa posición de alta convicción es muy cómoda cuando tienes patrimonio y una estructura de comisiones de 1,35% + 9%, Pero según varias entrevistas y una due diligence que pude consultar, Bononato invierte parte de sus ahorros en el fondo.

Estamos ante lo más parecido en España a un hedge fund accesible a un inversor minorista. Su visión macro va cambiando con el tiempo y la cartera ha ido variando en consecuencia. Además puede mantener apuestas tácticas no relacionadas con la estrategia principal

¿Cuál es su gran apuesta actual? La bajada de los tipos de interés reales y el impacto en el precio de varios bonos ligados a la inflación de Estados Unidos con vencimiento entre

Estos son los tres bonos sobre los que ha lanzado su apuesta 27% US912810TP30 (2053) 24% US912810SV17 (2051) 24% US912810TE82 (2052) Ahora mismo por ejemplo uno de ellos cotiza a 54$. Bononato piensa que deberían valer más de 100$.

Adicionalmente ha lanzado apuestas tácticas sobre los bonos del tesoro a corto plazo de Estados Unidos

¿Qué papel cumpliría un fondo así en nuestras carteras? Quizás muchos lleguen al fondo atraídos por las rentabilidades tan impresionantes. Pero a mí me llama la atención otro aspecto. https://t.co/ltxfOtK3Tz

La correlación con los productos habituales que conformen el core de nuestras carteras es muy baja o incluso negativa. Vamos un fondo ideal para tener "algo distinto". Eso sí...

No es un fondo para todo el mundo ⚡️La volatilidad es muy alta 📉 Cerca del 43% de los meses ha tenido rentabilidades negativas

En resumen estamos ante un fondo distinto ideal si buscas algo descorrelacionado y que puede aportar una fuente de rentabilidad distinta de las tradicionales Eso sí, ten paciencia y convicción en la labor del gestor, porque es la clave ante fondos tan peculiares como este. https://t.co/KaR5tvEZOF

Si te ha gustado el análisis y quieres seguir aprendiendo sobre fondos te recomiendo varios recursos 📝 Newsletter diaria (🔗perfil) 📖 De Cero a Inversor en Fondos (disponible Amazon) 👩‍🎓 Curso de Cero a Inversor en Fondos

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